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YAO KUN MU JU??
姚坤模具
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當(dāng)前位置：
豪邁科技:模具平穩(wěn)增長 燃氣輪機部件加工與鑄造快速成長
來源: | 作者:pmt7a52a8 | 發(fā)布時間: 2019-01-24 | 2179 次瀏覽 | 分享到:
事件:公司發(fā)布2015年年報，實現(xiàn)營業(yè)收入23.09億元，較上年同期增27.24%;實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤6.44億元，較上年同期增28.32%。
　　輪胎模具同比增長25%，毛利率維持高位
　　2015年公司輪胎模具實現(xiàn)銷售收入20.07億元，同比增長25%，毛利率43%，輪胎模具毛利率比上年同期略微下降1個百分點，但仍維持較高水平。2015年輪胎模具國內(nèi)市場增長10%左右，海外市場增長30%以上，我們估計這種趨勢2016年仍將維持，目前公司精鑄鋁模具產(chǎn)能仍然較為緊張，2016年精鑄鋁模具產(chǎn)能將進一步擴張。
　　燃氣輪機部件加工爆發(fā)增長97%
　　2015年公司燃氣輪機部件加工業(yè)務(wù)實現(xiàn)銷售收入1.48億元，同比增長97%，核心客戶為GE，我們估計燃氣輪機部件加工業(yè)務(wù)毛利率在45%以上，2015年公司燃氣輪機部件加工業(yè)務(wù)實現(xiàn)凈利潤4863萬元，遠遠超過注入上市公司的承諾業(yè)績1993萬元。公司掌握了燃氣輪機內(nèi)部高精度、易變形的環(huán)類零件加工技術(shù)，2015年公司榮獲美國GE公司“優(yōu)秀成長獎”。燃氣輪機加工已經(jīng)獲得GE的充分認可，未來將更多介入另外兩大燃氣輪機巨頭西門子、三菱重工供應(yīng)體系。我們預(yù)計燃氣輪機業(yè)務(wù)未來仍將維持50%以上增長速度。
　　鑄造業(yè)務(wù)同比增長58%，毛利率持續(xù)提升
　　2015年公司鑄造業(yè)務(wù)實現(xiàn)銷售收入1.19億元，同比增長58%，鑄造業(yè)務(wù)毛利率持續(xù)提升，2015年毛利率在30%以上，鑄造業(yè)務(wù)跟隨豪邁制造快速成長，同時開拓外部客戶，鑄造業(yè)務(wù)獲得瑞士阿奇夏米爾公司“2015年度十佳供應(yīng)商獎”，國際裝備巨頭的認可充分證明公司鑄造實力，預(yù)計2016年鑄造業(yè)務(wù)仍將維持50%左右增長。


　　維持買入，目標價27元


　　我們預(yù)計公司2016-2018年歸屬母公司凈利潤分別為8.11/9.98/12.35億元，EPS分別為1.01/1.25/1.54元，同比增長25.9%/22.9%/23.8%，維持公司買入評級，目標價27元。